スライドショーは引き続き動作します。

HKCU\SOFTWARE\Microsoft\Windows\CurrentVersion\Shell Extensions\Blocked
キーを作成。
{0bf754aa-c967-445c-ab3d-d8fda9bae7ef} 文字列値を作成します。

再ログインします。
Windows Registry Editor Version 5.00
[HKEY_CURRENT_USER\Software\Microsoft\Windows\CurrentVersion\Shell Extensions\Blocked]
"{0bf754aa-c967-445c-ab3d-d8fda9bae7ef}"=""
[HKEY_CURRENT_USER\Software\Microsoft\Windows\CurrentVersion\Shell Extensions\Blocked]
"{0bf754aa-c967-445c-ab3d-d8fda9bae7ef}"=""
HKCR\DesktopBackground\shellex\ContextMenuHandlers\DesktopSlideshow
を削除してしまうのが簡単ですが、なるべく既定の設定は変更しないほうがいいと思います。